Az Institute for Supply Management (ISM) ma, szept.3-án 15:00 CET-kor teszi közzé az augusztus Services PMI-t. Az adat az US gazdaság mintegy 80 százalékát kitevő szolgáltatószektor aktivitását méri: foglalkoztatást, új megrendeléseket és üzleti aktivitást összesíti. Az 50 feletti érték bővülést, az alatti zsugorodást jelez.
A tegnapi ADP-miss (+38 000, január óta leggyengébb, elmaradt a ~48 000-es konszenzustól, ADP NER 2026-09-02) után az ISM Services az első átfogó szignál arról, hogyan áll az US gazdaság bővülési oldala. Az adat két forgatókönyv szerint értelmezendő. Ha az ISM erősen 50 fölé eső értéket hoz, a munkaeőpiaci gyengeség (ADP) mellé a szolgáltatószektor tartja magát: a stagflációs kép árnyaltabb lesz, de az inflációs nyomás (Hormuz-feszültség, olajár) fennmarad, és a Fed szeptemberi emelési vitájában ez az emelők kezére játszik. Ha az ISM 50 közelébe vagy alá csúszik, a recessziós félelem megjelenik a stagflációs aggodalom mellé, és a Fed számára a "tartás" forgatókönyv erősödik.
Hazai vonatkozásban a BÉT ma délelőtt a tegnapi overnight-hangulat alapján kereskedik, de a döntő impulzus az ISM közzétételkor (15:00 CET) érkezik. Az adat által meghatározott dollár-mozgás a forintra is hat a délutáni kereskedésben. Az MNB szempontjából (alapkamat 5,50%, 2026-08-25) a Fed-pálya bizonytalansága a hazai kamatdöntési mozgásteret is befolyásolja: minél inkább "tartó" Fed irányba mutat a hétvégi adatsor (ISM+NFP szept.4), annál szabadabb pályán maradhat az MNB lazítási ciklusa.