A KSH augusztus 28-án tette közzé a júliusi munkaerő-felmérés eredményeit. A 15-74 éves foglalkoztatottak átlagos létszáma 4 millió 675 ezer fő volt, 29 ezerrel több a júniusinál. Az éves összehasonlítás azonban visszaesést jelez: a júliusi adat 37 ezerrel maradt el a 2025 júliusitól.
A munkanélküliség is enyhe emelkedést mutat. A KSH adatai szerint júliusban 222 ezer munkanélkülivel számoltak, 8 ezerrel többel a júniusinál. A munkanélküliségi ráta 4,5 százalékra emelkedett, 0,2 százalékponttal meghaladva az egy évvel korábbi szintet.
A havi adatban megjelenő növekedés szezonális természetű: nyáron a mezőgazdasági és idegenforgalmi szektor bővíti a foglalkoztatottak körét. Az éves kép azonban ezt felülírja.
Az éves szintű foglalkoztatás-csökkenés és az erős bérdinamika egyidejű fennállása kettős képet mutat. A KSH júniusi adatai szerint a bruttó átlagkereset éves alapon 7,1 százalékkal nőtt. Ez azt sugallja, hogy a szűkülő aktív munkaerőkínálatért a munkáltatók egyre magasabb bérrel versenyeznek.
A visszaesés mögötti okok összetettek. A munkaképes korú népesség fokozatos csökkenése és az idősebb korosztályok aktivitásvesztése egyaránt szerepet játszik. Ezek nem új keletű folyamatok, de a 2026-os adatok az éves szintű foglalkoztatott-szám lassú zsugorodását erősítik meg.
Az MNB szempontjából a kép ambivalens. A tartós bérnyomás inflációs kockázatot hordoz, ha a bérnövekedés tartósan meghaladja a termelékenység-növekedést. Ugyanakkor a csökkenő foglalkoztatotti létszám a belső kereslet szűkülésének irányában hat. Az MNB Monetáris Tanácsa legközelebb szeptember 22-én, kedden ülésezik a szeptemberi Inflációs Jelentés napján.
Ez az írás általános tájékoztatás, nem minősül befektetési tanácsnak.
