Több mint 16 százalékkal esett a Rheinmetall árfolyama szerdán, miután a német kormány leállította az F126 fregattprogramot. A döntés komoly piaci reakciót váltott ki. A német védelmi óriás részvényei nagyot zuhantak, miközben a Thyssenkrupp Marine Systems, vagyis a TKMS papírjai erősödtek.
A Reuters szerint a Rheinmetall részvényei napközben akár 20 százalékot is estek, ami több mint 11 milliárd eurót törölt le a vállalat piaci értékéből. A TKMS árfolyama ezzel szemben több mint 14 százalékos pluszban is járt.
A döntés hátterében az áll, hogy Berlin nem folytatja a hat F126 fregatt megépítésére vonatkozó programot. A német védelmi minisztérium szerint a projekt további folytatása jelentős késedelmekkel, költségtúllépésekkel és előre nem látható kockázatokkal járt volna.
Az F126-programot 2020-ban indították el, eredetileg hat fregatt megépítésével. A projekt fővállalkozója a holland Damen Schelde Naval Shipbuilding volt. A német védelmi minisztérium közlése szerint azonban a vállalat nem tudta tartani a szerződésben rögzített időbeli és pénzügyi kereteket.
Az eredeti tervek szerint az első hajót 2028 közepén kellett volna átadni kezdeti képességekkel, a teljes hatos flotta rendelkezésre állását pedig 2033-ra tervezték. A minisztérium szerint azonban a projekt jelentős késésbe került, és már nem volt biztosítható, hogy a hajók az eredeti határidőn és költségkereten belül elkészüljenek.
A program eredeti költségét körülbelül 10 milliárd euróra becsülték. A minisztérium számításai szerint viszont a folytatás teljes finanszírozási igénye 18 milliárd euró fölé emelkedhetett volna. Ebben már benne lett volna a vállalkozó váltása, az addig elvégzett munkák elszámolása, valamint további támogatási és beszállítói szerződések költsége is.
A német tárca azt is jelezte, hogy a vállalkozóváltás esetén Berlinnek le kellett volna mondania bizonyos kártérítési igényekről a korábbi vállalkozóval szemben. A minisztérium szerint ez nem fért volna össze a költségvetési források felelős kezelésével.
A Rheinmetall májusban 12,8 milliárd eurós ajánlatot tett a program átvételére. A vállalat arra számított, hogy a második negyedévben szerződést írhat alá az F126-projekt folytatásáról.
A döntés ezért különösen érzékenyen érintette a céget. A Rheinmetall az elmúlt időszakban erőteljesen bővítette védelmi portfólióját, és a haditengerészeti üzletágban is nagyobb szerepre készült. A Reuters szerint elemzők arra figyelmeztettek, hogy a program elvesztése megnehezítheti a Rheinmetall 2026-os, 80 milliárd eurós megrendelési céljának teljesítését. A befektetők reakciója ugyanakkor egyértelmű volt. A piac nagy bevételi lehetőség elvesztéseként értékelte a fregattprogram törlését.
A német kormány az F126 helyett nyolc MEKO A-200 típusú fregatt beszerzését tervezi a TKMS-től. A védelmi minisztérium szerint ezek elsősorban tengeralattjáró-elhárítási feladatokra szolgálnának, ami a NATO szempontjából kiemelt képesség.
Az első négy MEKO A-200 fregatt várható költsége 6,3 milliárd euró lehet, további négy hajó opciós megrendelése pedig 5,3 milliárd euróba kerülhet. Így a teljes program értéke 11,6 milliárd euróra emelkedhet.
A minisztérium szerint az egységes hajótípus alkalmazása előnyöket hozhat az üzemeltetésben, a karbantartásban és a kiképzésben is. A cél az, hogy Németország a lehető legrövidebb időn belül teljesíteni tudja a NATO felé vállalt tengeralattjáró-elhárítási képességeket.
A mostani lépés nemcsak a Rheinmetall és a TKMS részvényeit mozgatta meg, hanem a német haditengerészeti beszerzések nehézségeire is ráirányította a figyelmet. A Bundeswehr modernizációja az orosz-ukrán háború óta kiemelt politikai és katonai cél lett, de a nagy fegyverzeti programoknál továbbra is komoly kérdés az idő, a költség és a kivitelezhetőség.
A MEKO A-200 beszerzése egyszerűbb és gyorsabban megvalósítható megoldás lehet Berlin számára, mint az eredeti F126-program folytatása. A védelmi minisztérium már márciusban előkészítő intézkedéseket tett a MEKO-program időrendjének biztosítására, hogy az első új hajó 2029 végéig rendelkezésre állhasson.
A Rheinmetall számára a döntés jelentős visszaesés, a TKMS-nek viszont nagy megrendelési lehetőséget jelenthet. A német haditengerészet számára a kérdés most az, hogy az új beszerzési útvonal gyorsabban és kiszámíthatóbban tudja-e biztosítani a szükséges képességeket.
Jelen írás kizárólag tájékoztatási célt szolgál. A cikkben megjelenő információk nyilvánosak és mindenki számára elérhető adatok alapján kerültek felhasználásra.
Címlapkép forrása: YouTube
A tartalom tájékoztató jellegű, nem minősül befektetési tanácsnak.
