Holnap, szeptember 4-én (péntek) 14:30 budapesti idő szerint teszi közzé a BLS (Munkaügyi Statisztikai Hivatal) az augusztusi nem-mezőgazdasági foglalkoztatottsági adatot (NFP). Az adat a Fed szeptember 16-i döntése előtti utolsó érdemi munkaerőpiaci visszajelzés. Az elemzői konszenzus +55 000 új munkahelyet vár, a Kiplinger által összegyűjtött bankházi előrejelzések alapján, a júliusi -23 000-es BLS-adat éles esése után. A Credit Agricole optimistább, +65 000-et prognosztizál. A munkanélküliségi ráta konszenzusa 4,1 százalék, az éves bérnövekedésé 3,0 százalék, a Kiplinger összefoglalója szerint.
A tét szokatlanul magas. A Warsh-Fed júliusi tartása után a szeptemberi kamatemelési esélyeket a CME FedWatch a legutóbbi adatok tükrében közel fele-fele arányra teszi, az Exness elemzése szerint. Jackson Hole-i kemény Warsh-retorika felfelé hajtotta az esélyeket, az ADP augusztus +38 000-es adata (konszenzus: +48 000) lefelé húzta. Az NFP két forgatókönyvet nyit: erős adat esetén a szeptemberi emelés valószínűsége nő, a dollár erősödik, az EM-devizák és -eszközök újabb fejszorításba kerülnek. Gyenge adat esetén az emelési kedv csökken, de a stagflációs narratíva erősödik: az EM-eszközök rövid megkönnyebbülést kaphatnak, hosszabb távon azonban a növekedési kockázat dominálhat. Az Anna Coulling piaci elemzése szerint az NFP-adat a "főpróba", a szeptember 16-i FOMC a valódi tét.
Ázsiai és feltörekvő piaci szempontból a pénteki szám kettős csatornán hat. A dollár iránya közvetlen összefüggésben van a jen, a won és a rúpia mozgásával: egy erős NFP-nyomán erősödő dollár tovább szorítja a már olajár- és hozamemelkedés által gyötört EM-devizákat. Emellett az EM-kötvények kockázati prémiuma is reagál a Fed-várakozások változására: az Investing.com szeptember 3-i ázsiai összefoglalója alapján a heti kötvény- és devizaveszteségek az ázsiai piacokon részben éppen a szeptemberi Fed-kockázat újraárazásából fakadnak. A holnapi NFP-eredmény meghatározza, hogy ez az újraárazás folytatódik-e vagy legalább átmenetileg enyhül.